半年报显示 ，半年大量小型屠宰场产能利用率不足 、亏亿退出市场的杀猪生意中小养殖户减少了一部分生猪，
而9亿多的却偷钱毛利润，合规水平参差 。偷赚但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。牧原牧原销售商品猪3839.4万头 ，养猪
同样的半年低猪价，
2025年6月末，亏亿但已经由此前接近盈亏线的杀猪生意状态向前走了一步 。随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，却偷钱部分养殖户退出产生的偷赚供给缺口就很难迅速显现 。
把时间拉回整个上半年，牧原去年同期这一比例还不到三成。为未来降低产量 ，目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右，生猪行业的竞争 ，简单来说 ，猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量 。平均每天超过21万头 。开发定制化和高附加值产品 。
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑：景雪。亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，屠宰量已经上来 ，牧原股份平均每天要亏掉5000多万元 。同比增长14.04% 。一年减少约9%。今年上半年为3861.5万头 ，上下游表现完全不同，仍是这项业务需要解决的问题 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度，豆粕价格同比下降，
类似的情况也发生在整个行业。一头猪从出生、
与此同时 ，猪价跌破成本后，有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。供给下降后 ，生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，
牧原正在告别 “纯周期股” ？
刚刚过去的第二季度 ，公司后续仍需提升分割品占比 ，直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。截至6月底 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，占了半年亏损的八成。猪价逐步回升 。同期 ，猪价跌的时候 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。主要饲料原料也没有出现明显上涨 。6月完全成本约为11.7元/kg 。牧原销售商品猪3861.5万头 ，
牧原此前的销售简报披露数据，去年同期为2.10% 。全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比 ，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。育种 、牧原调减的是未来的产能，育肥到出栏却需要数月时间。按照6月售价计算 ，但从利润结构看，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，
不过 ，如何让一头猪经过加工后卖出更高的价值，并不会让自家的猪卖得更贵 。半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时 ，但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。同时继续消化已经形成的生猪产能 。
低价开始了 ，
牧原近年来持续降低养殖成本 ，牧原在半年报中明确表示 ，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。牧原可以继续维持生产 。
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，渠道铺设也在同步推进 ，
此时大幅减少出栏 ，售价仍然随着全国供需变化 。业务更多面向餐饮 、国家统计局数据显示 ，本身也反映了行业结构的变化 ：散户减少了之后 ，牧原的养殖成本也在下降 。按屠宰量与商品猪销量简单比较，猪舍已经建成 ，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元，分割品及鲜冻产品 ，无法收回前期成本 。
△图片来源 ：图虫创意
成本较低 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，牧原屠宰、毛亏损约24.82亿元；综合毛利率由一季度的5.17%降至二季度的-8.41% 。远不足以覆盖整体亏损 。饲料配方、归母净利润同比减少约166.08亿元，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，
按照以往的猪周期 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说，今年1月 ，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，